Anthropic 要上市了：認購超六倍，史上最大 IPO 正在路上

做 Claude 的 Anthropic 正在衝上市，而且市場搶得很兇。

彭博 11 月 12 日引述知情人士報導，這次 IPO 的認購量大概是發行股數的六倍。公司和共同創辦人最多要募 644 億美元，另外還有一筆 260 億美元的私募配售。兩邊加起來，會是史上最大的一次上市。

發行條件 11 月 10 日已經寫進向美國證交會提交的修正文件：每股 70 到 78 美元，發 8.25 億股 A 類股，股票代號 ANT，預計 11 月 18 日定價、11 月 19 日在那斯達克掛牌。高盛和摩根士丹利主辦，另外還有 20 家銀行參與。

估值方面，完全稀釋後大約 1.4 兆美元。這個數字比幾週前部分投資人期待的 2 兆美元低，彭博說這是刻意開低，留空間讓強勁需求把最終價格往上推。

值得注意的是那筆 260 億美元的私募：Google、輝達、AMD、博通、美光、微軟和台積電的夥伴公司，答應在 IPO 價格買進不具投票權的 N 類股。其中輝達一家就買大約 100 億美元。換句話說，Anthropic 的客戶、供應商和競爭對手，全都坐在同一張股東桌上。

七位共同創辦人這次也要賣老股，總共 2,364 萬股，以中間價 74 美元算，大約 17.5 億美元，每人約 2.5 億美元。

生意本身長得很快。文件顯示，截至 10 月 31 日，Anthropic 的年化營收跑速大約 810 億美元，9 月底還是 710 億，7 月底是 650 億。第三季單季營收大約 170 億美元。

但另一面也很嚇人：為了搶算力，Anthropic 已經簽下大約 9,009 億美元的採購承諾和租約，幾乎全是算力和基礎設施，一路排到 2045 年。11 月 13 日，執行長 Dario Amodei 在摩根大通總部和 Jamie Dimon 的直播對談裡說，要買多少算力，是公司「最深層的商業難題」。營收跑速 810 億，對上 9,009 億的未來承諾，這中間的落差，就是整場 IPO 真正要回答的問題。

為什麼值得讀

Claude 是工作室每天在用的工具，Anthropic 上市之後，要對公開股東交代，產品路線、定價、API 政策都會多一層資本市場的壓力。這次 IPO 的買家名單也很有意思：Google、輝達、微軟、台積電既是股東，也是生意夥伴，甚至是競爭對手，整個 AI 產業的競合關係會變得更糾結。

另外值得留意的是市場的態度：認購六倍，熱度是真的；但估值開在 1.4 兆、比預期低，代表投資人熱歸熱，還是會算帳。11 月 18 日定價、19 日掛牌，到時候看第一天的股價，就知道市場到底買不買單。

出處

- 原文：〈Anthropic IPO oversubscribed six times amid AI demand〉，彭博社（經 The Straits Times 轉載），2026-11-12，https://www.straitstimes.com/business/anthropics-ipo-is-about-six-times-oversubscribed?ref=latest - 另參考：Anthropic 向美國證交會提交的 S-1/A 修正文件（2026-11-10）；Invezz 2026-11-10 報導；MLQ.ai 2026-11-13 路演報導